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電子行業:MEMS,智能汽車及消費電子的創新基礎
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| 核心觀點MEMS市場規模大,增長速度快,傳感器仍是當前主要產品:1)MEMS具有體積小、重量輕、功耗低、耐用性好、價格低廉、性能穩定等優點。2)MEMS市場仍處于起步階段,MEMS當前市場規模約為120億美元,有望在2020年達到近200億美元,CAGR達到11.6%,遠超傳統半導體行業個位數 增速。3)MEMS傳感器在整個MEMS市場所占份額超過70%。隨著MEMS執行器生產技術 成熟和應用場景。 增加,也會實現快速增長。MEMS下游主要為汽車和消費電子:1)在2010年至2015年期間,汽車領域MEMS市場 CAGR為6.8%,高于消費電子 5.1%增速。2)未來下游應用領域中快速增長 是消費電子,2015年至2020年CAGR為10.9%。3)隨著產品 不斷成熟,航空航天、醫學和工業 應用也逐漸普及。MEMS應用周期縮短,產業鏈從IDM走向分工:1)MEMS前端研發需要大量。 資金與時間,風險高,并且MEMS產品種類多、個性化,參與企業以IDM為主,隨著MEMS產品需求量增加、產業化周期縮短,產業鏈分工模式成為趨勢。2)目前近67% MEMS業務仍然在IDM環節,但大批量、標準化產品ac power source 需求增加之后,產業鏈走向分工將成為趨勢。其中設計廠商在專業分工領域 產值規模較高。MEMS行業仍由海外掌控中國產業鏈逐步完善:1)全球排名前十 供應商能夠占據50%以上。 市場份額,但競爭也日益激烈。并且產業格局programmable power supply 變化也影響了MEMS 競爭格局。2)MEMS行業能覆蓋多條MEMS產品線以及具備系統級產品 仍以海外企業為主。3)國內MEMS產業鏈初步完善,目前掣肘在于設計和系統級產品。消費電子創新及汽車智能化成為MEMS最大增長助力:1)移動終端MEMS傳感器增長來自于滲透率提升及新型產品 需求增加,預計2012-2018年移動終端上MEMS市場規模年均增速將達20%。壓力、溫濕度傳感器、光學MEMS等增長最快。2)穿戴式設備對MEMS需求數量也在不斷增加。未來5年全球穿戴式設備領域ac power supply MEMS傳感器會超過30%CAGR。3)智能駕駛拉動汽車MEMS傳感器滲透率提高:當前一輛車大約使用50-100個MEMS傳感器,隨著安全性和智能化 需求增加,所需使用 MEMS傳感器數量還將繼續增加。未來5年,汽車領域 MEMS傳感器市場將保持4.3% 年復合增長率。由于汽車傳感器認證周期長,安全性要求高,產品價格相對較穩定,且毛利率較高,進入該領域仍具有較好 競爭優勢。投資建議與投資標 我們建議關注華燦光電,擬收購MEMSIC,是國內龍頭汽車和消費電子傳感器設計廠商。此外我們也建議關注IDM廠商蘇州固锝,公司 MEMS業務持續向好;MEMS傳感器封裝公司晶方科技,以及收購MEMS制造廠商進而切入該領域 耐威科技。風險提示MEMS行業增速低于預期,競爭激烈,新產品開發難度高,都會導致產業鏈內公司 收入和利潤 波動。正文已結束，您可以按alt+4進行評論 |
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